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中文p2应用练习情境2.10-Han

发布时间:2015-03-11 21:17 -阅读数: -文章来源:这是默认来源
文章简要
HanElectronics公司是一家电子产品零售商,旗下有一家健身设备零售商子公司。Han公司虽然比较成熟,但是销售额不断下滑,而其子公司却不断成长且利润丰厚。Han公司管理层正在考虑公司整体发展的战略。他们打算收购其他公司来继续推进产品组合的多元化,或者......
Han Electronics 公司是一家电子产品零售商,旗下有一家健身设备零售商子公司。Han公司虽然比较成熟,但是销售额不断下滑,而其子公司却不断成长且利润丰厚。Han公司管理层正在考虑公司整体发展的战略。他们打算收购其他公司来继续推进产品组合的多元化,或者将子公司部分或全部拆分出去,使其成为一家独立的公司,这样每个公司便可以沿着不同的方向发展。归根到底,问题在于 Han 公司正在衰落。管理层希望最大化股东价值,扭转该公司的颓势,并使其继续经营发展下去。
 
 
问题:
 
1. a. 请对合并和收购进行定义。
b. 上述情景属于合并还是收购?
      c. 请指出合并和收购带来的三种可能的协同效应或益处。
2.   a. 请指出这两种剥离类型并加以说明:析产为股和股权分割。
      b. 请指出上述情景是否描述了这两种剥离类型中的一种。
3.   a. 请对破产进行定义并指出不同的破产类型。
      b. 在破产程序中各种债权人的优先次序是怎样的?


答案:情境2.10-Han
 
1.   a. 合并:两家以上的公司归并为一个公司。收购:一个公司取得其他公司控制性股 权。
 
      b. 战略性收购。因为管理层希望改变产品结构。
 
   c. 协同效应是指并购后竞争力增强,合并后公司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高。根据规模经济,由于生产规模增大等原因,企业的平均单位成本随产量增加而下降。收购可以促进销售,扩大市场份额或帮助企业获得市场主导地位,可以带来新的技术,优化生产线,减少重复的部门如市场营销部、会计部、采购部等。企业能更有效地利用资源。
 
2.  a. 析产为股:把一个母公司的部分资产剥离出去成立的一个新的独立公司,同时把   新公司的股份(通常按比例)分配给母公司的股东。股权分割:母公司把在子公司持有的少数股权(通常不高于20%)作为首次公开募股(IPO)出售。(又称部分剥离。)
   
   b. Han决定将子公司剥离出去成立一个新的独立公司,是析产为股。
 
3.   a. 破产:由于公司无力偿还到期债务,法院授予公司免受债权人侵扰的法律保护。
     主要类型:清算或者出售企业的资产;企业重组使其重新恢复生机和活力。
 
   b. 在破产程序中各种债权人的优先次序如下:
· 担保债权。
· 清算过程中产生的管理费用,包括托管费、律师费等。
· 进入破产程序后产生的债权。
· 员工工资及福利。
· 客户以现金支付产品或服务的定金,但尚未得到该产品或服务。
· 所欠税款。
· 未担保债权。
· 次债。
· 优先股。
· 普通股。


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